Есть часто повторяемая байка, что вся венчурная отрасль в сумме работает в минус – хочу на…

Есть часто повторяемая байка, что вся венчурная отрасль в сумме работает в минус – хочу на пальцах показать, что это неправда.

Открываем американскую статистику, например, в этом отчете https://files.pitchbook.com/…/2Q_2019_PitchBook_NVCA_Ventur… 4 страница - венчурные инвестиции в США. За 10 лет их объём вырос с 30 миллиардов до 130 миллиардов в год. Выкидываем два последних года – эти деньги ещё не могли вернуться, они ещё в компаниях. Суммируем остальное руками, получаем 508 миллиардов. На 27 странице выходы. Тут рост не такой плавный, мегасделки сильнее влияют, но тренд по-прежнему очевиден. По той же логике выкидываем два первых года, эти выходы – достижение предыдущих поколений. Суммируем, получаем 931 миллиард.

Не весь этот триллион получили инвесторы – что-то и основателям досталось. По прошлогоднему исследованию с crunchbase (https://about.crunchbase.com/blog/founder-equity) фондам в среднем принадлежит половина и ещё, скажем, половина от 30% ангелам и ранним инвесторам, там их зачем-то объединили с сотрудниками, а не фондами. В итоге, 508 инвесторы вложили и 650 получили обратно на выходах.

Мы уже насчитали заметный плюс, но это только начало. Пока мы не учли все доли в компаниях, которые ещё не дожили до выхода, от Airbnb и Stripe до SpaceX и Palantir. CBInsights оценивает все единороги примерно в триллион, грубо половина – американские, половина в них принадлежит инвесторам, дополнительно 250 миллиардов оценки, которые ещё превратятся в живые деньги. Да, симметрично надо учесть и часть старых инвестиций до 2009 года – но там суммы маленькие были, они ни на что не повлияют.