Известный график показывает, как американские акции долгосрочно всегда опережали любой дру…

Объяснение кажется слабым. Портфельное (тем более индексное) инвестирование риск, связанный с отдельной компанией, практически снимает. Можно покупать много разных акций по чуть-чуть и не бояться, что кто-то из них обанкротится. Неизбежные потери уже учтены в покупке всего, наш успех будет двигаться вслед за графиком, переживать не надо.

Какое-то время назад мне пришло в голову другое объяснение. Если акция дала в итоге доходность выше эталона, это значит, что компания развивалась лучше, чем от неё ждали. Если лучше эталона двести лет работали все американские компании в целом, значит двести лет лучше ожиданий росла американская экономика. Два века приятных сюрпризов. То холодную войну выиграют, то интернет изобретут, то ещё что-то хорошее и внезапное. Никто этого не ждал, в цену не закладывал, а оно случилось – вот и рост. А незапланированных катастроф было меньше.

Чтобы поддержать тенденцию и старый вид графика, нужно продолжать превосходить ожидания. Все думают, что в будущем все будет хорошо (и акции поэтому сейчас дорогие), а будущее должно стать просто замечательным (и акции ещё вырастут). Раньше всегда удавалось. И локальные кризисы только к лучшему в итоге оказывались.

Одна конкретная просадка ни на что не влияет, если вы не трейдер с плечами, не готовили IPO или деньги срочно-срочно снимать не надо было. Но вот сможет ли дальше США обыгрывать оптимистов – интересно и важно для всех владельцев акций. Забавно выйдет, если двухвековой тренд развернется прямо на наших глазах и даже точная дата будет известна. В принципе может. Но за 200 лет таких поводов тоже было много. И часто казалось, что вот теперь-то крах настоящий, а не то что было раньше.

P.S.: Это не общемировой график. В других странах все всегда было хуже, американский рынок долгосрочно рос быстрее других. А конкретно в России, кстати, вроде бы акции стабильно отстают от облигаций (не перепроверял). Если это правда – то вот оно объяснение. Тут наоборот внезапных кризисов больше, чем внезапных взлетов.

#актуальное